Commercial paper (Carta commerciale)

27 marzo 2013 10:240 commentiVisualizzazioni: 126

costruzione del portafogli perfettoCon il termine “Commercial paper” viene sovente indicato un titolo di credito. Nonostante la dicitura “Commercial Paper” venga usata in molti casi in qualità di sinonimo di polizza di credito commerciale, con l’espressione suddetta si indica uno strumento del mercato monetario il cui documento rappresentativo è composto da una sorta di “pagherò cambiario” non garantito, erogato dalle imprese, con scadenza massima a 270 giorni.

Dal momento che questi titoli non sono garantiti, solo le società più grandi o più solvibili le emettono. Il tasso di interesse che viene offerto, rappresenta naturalmente il livello di rischio dell’emittente. Il mercato finanziario è poco liquido. L’utilizzo del ‘Commercial paper‘ in Italia è molto limitato.

La ‘carta commerciale’, o Commercial paper, rappresenta una fonte di finanziamento a breve termine per le imprese. Si tratta di una specie di “cambiale” che le imprese erogano e che sono sottoscritte da banche, fondi o privati. Gli istituti finanziari si trovano dunque normalmente ad avere nei loro portafogli molta carta commerciale a diverse scadenze. Tale attività può essere cartolarizzata, cioè a dire l’istituto finanziario può emettere delle obbligazioni, da far sottoscrivere da altre società finanziarie o da privati, che hanno a garanzia la carta commerciale in portafoglio dell’istituto.

Dal momento che la Commercial paper non è supportata da garanzie reali, normalmente solo le imprese con rating eccellenti saranno in grado di vendere le loro carte commerciali. La Commercial paper viene solitamente ceduta con uno sconto rispetto al valore nominale. Più lunga è la scadenza, più alto risulterà il tasso di sconto applicato.

La Commercial paper rappresenta un’alternativa a basso costo all’utilizzo degli affidamenti bancari. Generalmente il tasso applicato allo smobilizzo della Commercial paper è più favorevole rispetto al tasso che applica la banca ad un finanziamento.