Azimut, Banca Generali e Mediolanum sono a rischio commissioni di incentivo. Piove sul bagnato per i tre gruppi, i cui titoli sono anche in ribasso presso la Borsa.
Lunedรฌ 13 luglio, sette giorni fa,ย la Consob ha inviatoย un comunicato in cui richiama i gestori di fondi a rispettare la normativa Mifid, la direttiva Ue che statuisceย la prestazione dei servizi di investimento.
LโAuthority desidera anteporre lโinteresse del cliente a quello degli intermediari. ย Il warning concerneย soprattutto i distributori di fondi esteri e di quelli estero-vestiti, che praticamente rappresentano il 70% circa del patrimonio dei fondi collocati nel nostro paese: su questi fondi si ravvisa un vantaggio in merito alle commissioni dโincentivo, o performance fee.
Una disparitร di trattamento che, in pratica, potrebbe spingere gli operatori a favori i fondi non italiani. A danno, sospetta la Consob, del cliente retail che non puรฒ contare su scelta imparziale che dovrebbe invece essere guidata solo da criteri di rendimento.
Gli intermediari sono tenuti a individuare e gestire i conflitti di interesse determinati dallโofferta di fondi caratterizzati da eventuali meccanismi commissionali piรน vantaggiosi per i gestori e, in ragione di sistemi di retrocessione provvigionale, per i distributori stessi.
Non si sa come gli intermediari desiderinoย risolvere questi conflitti. Di sicuro Goldman Sachs vede allโorizzonte un rischio: โChe questa incertezza peserร sulla valutazione di alcuni asset managers italiani”. Lโattenzione di Goldman Sachs si รจ appuntata su Mediolanum, Azimut e Banca Generali, che hanno un portafoglio molti fondi domiciliati in Irlanda e Lussemburgo. Resta fuori, invece, dal warning Anima, che ha in portafoglio perlopiรน fondi italiani. ย Goldam Sachs ha tagliato fuori Azimut dalla lista dei buy convinti, invito a comprare con grande convinzione, di Goldman Sachs, ma il rating resta comunque un buy. Il gruppo guidato da Pietro Giuliani ha chiuso il primo semestre dellโanno con una raccolta di 3,9 miliardi, il miglior semestre nella storia del gruppo.