I mercati finanziari hanno digerito i tapering

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 La mossa a sorpresa del presidente uscente della Federal Reserve Ben Bernanke, ha inizialmente colto alla sprovvista gli investitori generando una forte volatilitร . ย Dopo tuttavia nei giorni successivi รจ rientrata nella normalitร .

Secondo il commentoย giornaliero ai mercati finanziari di Giuseppe Sersale, Strategist di Anthilia Capital Partners Sgr ”ย Tranquillizzata dall’ultima stringa di dati macro (soprattutto i payrolls, le retail sales, e la produzione industriale di novembre) e dall’attenuazione della pressione fiscale derivante dall’ accordo al congresso, la FED ha infine rotto gli indugi, deliberando una riduzione del ritmo degli acquisti di 10 bln (da 85 bln a 75 bln al mese) equamente ripartiti tra Treasuries e Mortgage Backed Securities, a partire da Gennaio.

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La mossa รจ stata accompagnata da una robusta modifica della guidance sui tassi, che verranno mantenuti ai livelli attuali “ben oltre” la data in cui la disoccupazione scenderร  sotto la soglia del 6.5% , in particolare se l’inflazione continuerร  a rimanere sotto il target di lungo periodo del 2% (sic).

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Se vi รจ una sorpresa, nel FOMC di settembre, รจ proprio l’utilizzo di questa guidance qualitativa. Interpellato direttamente sull’argomento, Bernanke ha lasciato intendere che, sulla base delle attuali previsioni, tra il raggiungimento della soglia del 6.5% di disoccupazione e il primo rialzo dei Fed Funds potrebbe trascorrere un anno. Ma รจ evidente che la genericitร  e indeterminatezza dei riferimenti lascia le mani totalmente libere a chi gli succede.

 

 

 

 

 

 

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