Il titolo Saras compie un buon passo in avantiย a Piazza Affari con un rialzoย che si aggira intorno al 4,3% a 1,575 euro, supportatoย dal nuovo target price stabilitoย stamani daย Societe Generaleย pariย a 1,87 euro da 1,8 euro.
Il rating rimane in areaย buy: conviene dunqueย acquistare Sarasย perchรฉ a 3 volte il multiplo enterprise value/ebitda il prezzo delle azioni รจ interessante, visto che scambia a sconto del 66% rispetto alla sua media degli ultimi 5 anni (8,9 volte), e poi perchรฉ “per l’esercizio in corso abbiamo aumentato la nostra stima di ebitda rettificato da 337 milioni di euro a 400 milioni per riflettere un maggiore ebitda della divisione raffinazione da 70 a 138 milioni”, si legge nella nota della banca d’affari francese.
Gli esperti hanno anche ridottoย la stima sull’aliquota fiscale al 33% (contro il 39% precedente) per tenere conto dell’abolizione della Robin Hood tax. Di conseguenza le stime dell’utile per azione per l’anno fiscale in corso passano da 0,06 euro a 0,11 euro. L’assunzione di un tax rate piรน basso aumenta anche la stima di eps rettificato 2016 e 2017 in media del 10%.
Sarasย ha registrato un ebitda pari a 144 milioni di euro nel primo trimestre di quest’anno e anche se il margine di raffinazione benchmark ha rallentato ad aprile, รจ migliorato a maggio. “Il margine di raffinazione benchmark comunicato ieri da Sarasย si รจ ulteriormente rinvigoritoย durante l’ultima settimana superando i 4 dollari al barile. La nostra stima per il secondo trimestre di quest’anno รจ di un margine benchmark di 3,5 dollari al barile”, hanno spiegato anche gli analisti di Equita.
L’aspetto interessante รจ la tenuta del margine su livelli attraenti nella recente fase di rialzo dei prezzi del petrolio e il ritorno in attivitร delle raffinerie dopo la manutenzione stagionale, segnalando probabilmente che i margini sono sostenuti da un recupero della domanda di prodotti raffinati.