Sono numeroseย le impreseย italiane che negli ultimi tempiย hanno effettuatoย acquisizioni negli Usa e che direttamente e indirettamente sono connesseย al dollaro.
A seguitoย della decisione della Bce di tagliare i tassi il biglietto verde รจ tornato sui livelli minimi e promette di restare debole almeno fino alla fine dell’anno. Appare dunque opportunoย sfruttare la debolezza del dollaro per nuovi investimenti:
La discesa del rapporto di cambio euro-dollaro, che ha avuto un’accelerazione nel corso delle ultime settimane, non mancherร di produrre effetti sulla dinamica degli utili di numerose societร quotate alla Borsa di Milano. Per comprendere la rilevanza del fattore cambio, si puรฒ far riferimento, per esempio, alla stagione dei risultati trimestrali appena conclusa: il fattore cambio ha infatti rappresentato un elemento fortemente negativo per le societร industriali esposte sui mercati extra-europei; cosรฌ pure era avvenuto per i risultati del primo trimestre. Tale effetto negativo dovrebbe perรฒ gradualmente diminuire nel corso del 2ยฐsemestre 2014, fino ad invertire il proprio segno con l’inizio del 2015. L’attuale debolezza dell’euro si protrarrร anche nel 2015, quando l’attesa รจ per un cambio euro – dollaro tra 1,25 e 1,30.
Per valutare correttamente gli effetti sui conti delle societร quotate, รจ necessarioย ricordare che, ai fini della conversione in euro di costi e ricavi realizzati in valute estere, si utilizza il cambio medio del periodo: cosรฌ, per esempio, nel corso del terzo trimestre, riteniamo che l’effetto del cambio euro dollaro sui risultati delle societร quotate dovrebbe essere nel complesso neutrale (nel confronto con il cambio medio del terzo trim 2013). Durante ilย quarto trimestre invece l’effetto cambio potrebbe essere lievemente positivo (dato che tra ottobre e dicembre del 2013 il cambio si era mosso tra 1.35 e 1.38 circa). Tra i compartiย esposti al fattore cambio ricordiamo, tra gli altri, gli industriali, le societร di impiantistica e costruzioni, le societร operanti nel comparto dei beni di lusso, i mezzi di trasporto.